- 카카오뱅크 상장(2021) 당시 적정 시가총액 산정에 글로벌 인터넷은행 평균 PBR 7.3배를 적용하면서 브라질 팍세그루를 비교대상에 넣었으나, 팍세그루는 매출의 약 90%가 결제서비스인 중소상인 대상 결제·핀테크업체임.
- 팍세그루는 온라인 결제 게이트웨이·POS 제공과 PagBank를 통한 카드매출 담보 팩토링형 단기대출로 대출자산이 적고 신용대출 비중이 약 20%에 불과하며 보험·투자상품도 병행함.
- 결론적으로 팍세그루는 카카오뱅크의 적절한 비교대상이 아니며 카카오페이가 더 유사하고, 팍세그루는 현재 PBR 약 1.3배(과거 8.8배 대비), 카카오뱅크는 2024년 컨센서스 PBR 1.63배로 프리미엄을 받고 있다.