- 케이뱅크가 기관 수요예측에서 참패해 공모가 약세가 뚜렷하며 주관사들이 희망밴드 하단 아래(8500원) 제안까지 검토해 9500원 하단도 위태로운 상황이다.
- 카카오뱅크와 달리 플랫폼 수익이 거의 없어 이자이익에 의존하고 MAU(400만)가 카카오·토스(1500만+)에 비해 크게 낮아 성장성·수익구조에서 격차가 뚜렷하다.
- 증권사들은 희망 시가총액 4~5조 기준 PBR 과다를 지적하며, MAU 멀티플을 동종사 수준으로 적용하면 기업가치가 2조원대에 그칠 수 있다고 평가해 기관들이 금융주로 판단했다.